2018-03-12 11:25:45 事业单位考试网 http://www.coolnetlink.com/sydw/ 文章来源:bet365365娱乐城
2018国家电网考试备考财会类之财务管理(4)由北京事业单位考试网提供:更多关于2018国家电网考试,财会类,财务管理,事业单位考试网的内容请关注北京事业单位考试网/事业单位考试网!或关注bet365365娱乐城微信公众号(bjhuatu),事业单位培训咨询电话:400-010-1568。
二.投资管理
(一)资本投资评评价的基本原理:
资本投资(指企业的长期资产的投资,又称长期投资)
基本原理:投资项目的收益率超过资本成本时,企业的价值将增加;投资项目的收益率小于资本成本时,企业的价值将减少。
投资的必要报酬率可以用资本成本率来代替。
投资者要求的收益率即资本成本,是评价项目能否为股东创造价值的标准。
投资的必要报酬率=[债务*利率*(1-所得税率)+所有者权益*权益成本]/(债务+所有者权益)
=债务比重*利率*(1-所得税率) +所有者权益比重*权益成本
(二)投资项目的基本方法
折现指标(考虑时间价值):净现值、现值指数、内含报酬率,即投资项目的报酬率超过投资人要求的收益率(折现率),方案可行。
非折现指标(没有考虑时间价值):回收期、会计收益率
1、 净现值法。按投资人要求的折现率计算现金流入量和流出量,如净现值大于零,方案可行,可适用于互斥方案的选择(只能选一个)。
净现值=∑现金流入现值-∑现金流出现值
2、 现值指数法。>1可行,可适用于独立方案的选择(可以优先选择)
现值指数=∑现金流入现值÷∑现金流出现值
3、 内含报酬率法。求使投资方案净现值为零的折现率,如得到的内含报酬率>资本成本,方案可行,可适用于独立方案的选择(可以优先选择内含报酬率高的方案)。
内插法:如净现值>0,应提高折现率使其降低,如净现值小于零,应降低折现率使其提高。与现值指数法的区别:不必事先确定折现率,可根据内含报酬率的高低排定独立投资的优先次序。
4、 回收期法。回收年限越短,方案有利。主要测定方案的流动性而非营利性。
回收期=原始投资额/每年现金净流入量=年金现金系数
5、 会计收益率法=年平均净收益/原始投资额。计算年平均净收益时,如将年数剔除建设期,则称为:经营期会计收益率。
(三)投资项目现金流量的估计
1.现金流量的概念:
(1)、投资项目的现金流量是特定项目引起的。
(2)、指的是增量现金流量
(3)、现金流量包括货币资金,也包括项目需要投入的非货币资源的变现价值(不是帐面价值)。
2.具体包括三个阶段的流量:
(1) 初始现金流量=-原始投资(包括购买价款、垫支流动资金)
(2) 营业现金流量=销售收入-付现成本
=销售收入-(成本-折旧)
=利润+折旧
(3) 终结现金流量=回收额(包括回收流动资金、回收长期资产的净残值或余值)
(编辑:刘冉)10万+
阅读量10w+
粉丝10000+
点赞数